香港保险产品收益率取决于这个市场的表现

　　许多保险理财经理可能只能为您分析某一款香港保险产品的历史分红表现，他(或她)受限于自己的知识结构及眼界，根本无力为您预测未来，而我或许可以让您窥探未来的一角。

　　环球各国央行每日都在创造历史，利率水平江河日下，因此历史真的已无法预示未来。预知香港保险产品未来收益率，需要重点观察美国债券市场的最新表现。

　　环球负利率国债突破10万亿美元

　　下面我引述国评级构惠誉统计的统计数据，截至2016年5月份，环球负利率国债发行量达到10.4万亿美元。

　　法国2年期国债收益率为-0.441%

　　德国2年期国债收益率为-0.52%

　　意大利3年期国债收益率为-0.016%

　　日本10年期国债收益率为-0.095%

　　环球所有国家发行的负利率国债已经让投资者一年损失了240亿美元左右。

　　美国国债及政府债券收益率依然为正

　　再引述巴克莱银行的最新统计数据，2016年迄今美国市政债券回报率为2.89%。相比之下，美国国债回报率为3.88%，高评级公司债回报率为6.14%，垃圾债回报率为8.09%。

　　欧、日市场的负利率，以及中国经济增长下滑，再配合美元的加息预期，引致这些地区的资本源源不断地流向美国。由于美国股市面临下跌的风险，因此这些环球资本会更亲睐投资美国的债券市场和房地产市场。香港保险公司亦将公司管理的资本主要投资于上述这些市场，因此美国债券市场的表现会直接决定了香港保险产品的收益率。

　　超低利率时代让香港保险公司遭遇挑战

　　鉴于实施负利率货币政策的发达国家和经济增长放缓的新兴市场国家的资本都源源不断流向美国，会推动美国债券市场收益率下跌。而美国又极有可能长期保持超低利率，这就造成美国及发达国家市场股市失去了正常的牛熊转换周期。素来投资表现上佳的香港的主权财富基金(外汇基金)，在2016年首季的投资回报数据都显示其在股票投资上有161亿港元亏损，但是同时债券投资仅获得250亿港元盈利，因此成为金融危机以来投资表现较差的一年。

　　鉴于以上原因，我们认为香港保险公司在这段负利率盛行的迷茫期内，仅能为投保人创造平庸的投资回报率。

　　内地家庭需要多元化配置资产

　　我们建议中国内地家庭投保了香港保险公司保障型美元保单后，还需要更多元化配置资产，以防止低利率和负利率侵蚀家庭财富。当然，我在这个负利率盛行的时代，亦会一如既往地努力为我们挚爱的客户提供更多有价值的投资资讯。挚爱的客户和家人的幸福，就是我们要努力达至的目标。